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              1. 周口新事網

                市值掉千億,農企第一股遇史上最大危機?

                更新時間:2019-01-12 22:02:14    來源:華商韜略    手機版

                市值掉千億,農企第一股遇史上最大危機?

                華商韜略 2019-01-12 22:02

                以后能繼續玩下去的,一要有資本,二要有規模,三要有技術。

                文 / 華商韜略 張凌云

                “上市三年市值蒸發千億!”

                “2018半年利潤近乎腰斬!”

                “創業板第一股神話破滅!”

                任何一家企業看到這樣的言論,恐怕早已坐不住了。

                【巨頭擱淺】

                溫氏股份(以下簡稱“溫氏”)——全國最大的養雞戶和養豬戶——確實稱得上是“神話般的存在”:

                2015年11月創業板上市,市值最高時達2720億元!超越萬科等知名企業,堪稱創業板第一股,從此坐穩了農業企業的頭把交椅。

                上市后,股東身價也一路飆升。《2016胡潤百富榜》上,面對20億的上榜門檻,溫氏有8人(含夫婦)輕松跨過,成為上榜人數第三多公司,僅次于阿里巴巴與沙鋼。

                《2016胡潤百富榜》溫氏上榜名單

                溫氏是中國最早推行全員持股與利益共享機制的企業,上市前有6800多名持股員工,溫氏家族兄妹的股份加起來不到20%。在這六千多名員工中,誕生出48位億萬富翁,上千人進階為千萬富翁。有人開玩笑說,在溫氏隨便遇到個保潔,可能就是個千萬富翁!

                三年之后,盡管溫氏依然位列中國上市公司市值500強,也依然是唯一一家進入千億軍團的農企,但是,2018年總市值僅為1391億元,縮水千億并非虛言。

                2018年,養豬行業迎來了無比嚴峻的挑戰。

                上半年,因多個企業規模不斷擴張,供過于求,豬價持續低迷,銷售價格同比下降24.06%;下半年,又遇非洲豬瘟,肆虐近5個月,多地政府禁止調運生豬,大量生豬被撲殺,大大影響了市場的正常運行。

                溫氏作為國內養豬規模最大的企業,受到的沖擊自然更大。但溫氏頂住了壓力——2018年銷售肉豬2229.70萬頭,繼2013年突破1000萬頭后首次突破2000萬頭,甚至與牧原、新希望等其他農企的銷售總和不相上下。

                但是,看似龐大的體量和規模背后,卻是利潤的大幅縮水。

                據媒體估算,2018年溫氏每銷售一頭生豬,平均毛利潤僅有45.55元,而上年同期每頭豬的毛利潤高達352.88元,足足下降了八成!

                而養豬是溫氏業務的重中之重,占比高達63%。豬市一旦虧損,整個集團業績都會下滑。

                果不其然。1月7日,溫氏股份披露了2018年度業績預告,預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤39.50-42.00億元,同比下降約40%。

                面對如此重挫,農企第一股該如何自救?

                【溫氏模式】

                這不是溫氏第一次遇到危機。

                溫氏以養雞起家,雞抗病能力弱,經常遇到突如其來的大小疫情。

                2004年,禽流感爆發,百萬羽家禽感染或死亡,養雞戶損失慘重。溫氏將當年在養豬上賺到的44億拿出來36億,賠給了養雞農戶。

                2013年,禽流感再次來襲。溫氏每天虧損額近3000萬元,市場萎縮85%,華東市場全部癱瘓,累計虧損超30億元。然而,溫氏依然向合作養雞戶保證,每只雞至少有一元錢的收益。

                溫氏為什么要做這樣的“虧本買賣”?

                1983年,養了20年雞的溫北英帶著高中剛畢業的兒子溫鵬程,聯合其他六戶農民,每人湊了1000塊錢,辦起了養雞場,即溫氏的前身。

                因經費不足、設備簡陋,雞場辦了兩年,仍沒什么起色。正當溫北英思索出路之際,一位農戶因經營磚窯生意失敗,來找溫北英賒購一些雞苗。溫北英免費給了他雞苗,并提供了飼料、藥物和技術服務,最后還幫忙賣出了肉雞。

                這事傳開之后,34戶農民來找溫北英幫忙賣飼料、賣肉雞。結果溫北英發現,借助農戶自己的養殖場和勞動力,溫氏雞場只需提供雞苗、飼料、技術和銷售服務,收益反而上去了!

                “公司+農戶”的溫氏模式誕生了。

                “吃不窮,穿不窮,不團結便窮。”溫北英深知,溫氏發展壯大,靠的就是這群在困難時刻與自己并肩合作的農民們,這才有了2004年和2013年“賠錢”的一幕幕,也因此愈發贏得了農戶極大的信任,對溫氏不離不棄。

                值得一提的是,“企業+農戶”的模式并非只有溫氏一家,褚時健在煙草行業也這么做過,但溫氏做得最長久,和農民關系最緊密。

                僅實施“溫氏模式”兩年,企業總產值從1986年的36萬元飆升至235萬元,當年難得一見的“萬元戶”在溫氏比比皆是。2015年千億上市,2016年盈利上百億,利潤率一度趕超高科技企業!

                這一模式被溫氏迅速復制到生豬養殖、肉鴨養殖等其他養殖業中,均大獲成功。從此,“溫氏模式”成為其他企業競相學習的榜樣,走出了廣東,推廣到全國20多省市,新華社發文贊譽其為振興鄉村的“魔法棒”。

                【真技術流】

                但“溫氏模式”并非一勞永逸。

                如果不能保證農戶的養殖質量、約束養殖成本,那么溫氏走得快,卻走不遠。

                1992年,溫氏蓋起了漂亮的專家樓,慷慨拿出了10%的股份,邀請華南農業大學動物科學系的專家提供技術支持。飼料配方、良種培育等方面的技術創新,每年至少為溫氏節省了幾個億的養殖成本。

                溫氏還成為了中國首家擁有生物安全三級(BLS-3)實驗室的企業,累計獲得新獸藥證書30項,榮獲省部級以上科技獎勵36項,取得專利164件,其中發明專利70件。

                “技術比資本和市場更重要。”現溫氏董事長溫志芬如是說。

                在鉆研養殖技術之余,溫氏還搞起了信息化建設。1991年,在只有90萬資產的情況下,溫氏投資17萬元配備電腦。每一家養殖農戶領取苗種、飼料和疫苗,都會在電腦上有完整的記錄。

                1991年是什么概念?那一年,世界上剛有第一個www網站,中國政府也剛意識到“實現四個現代化,哪一化也離不開信息化”,正式接入互聯網;直到1996年,中國才誕生了第一家互聯網企業瀛海威,再過四年才有了騰訊QQ。

                在現代化轉型的路上,溫氏走得太超前了!

                溫氏先后建了兩個云數據中心,100多臺服務器、高達130多人的開發團隊,難以相信這是一家傳統農企的配置。

                2010年,溫氏啟動“物聯網智能養殖”項目,喂料、清糞等都通過中控制箱指令,補料由公司負責送上料塔,農戶只需在屋內通過視頻觀察監視,不用再干那些傳統的臟活累活,一個人就能照顧1000多頭豬。

                溫氏甚至自己開了一家自動化機械設備公司,不僅建立了世界首條養豬裝備全自動化生產線,還經營起了“動物房地產”,提供從規劃設計、土建、環保、人員培訓等一攬子服務,拿了鑰匙,即可讓動物實現“拎包入住”。這也輔助“溫氏模式”實現了從“公司+農戶”向“公司+家庭農場”的升級轉變。

                如今,溫氏擁有56000個家庭農場,已全部實現信息可視化和物聯網化,平臺化管理與分布式生產相結合,權力下放、數據上移,儼然就是一家“互聯網公司”。

                【風口再起】

                連馬云都要養豬了。

                2018年,阿里宣布首創世界AI養豬法。京東不甘示弱,也推出了基于“豬臉識別”的AI智能養殖方案。而互聯網養豬元老——“豬廠”網易,養了8年豬,終于實現了初具規模的量產。

                為什么互聯網企業都跑來養豬?

                中國是世界最大的豬肉生產和消費國,年出欄生豬超過7億頭,豬肉市場規模超出萬億,是智能手機市場的2~3倍。

                重點來了,溫氏作為最大的養豬企業,年出欄數2000萬頭,已經是牧原、新希望等其他農企的數倍,竟然都沒占到全國市場的3%!

                面對如此巨大的市場空間,商業巨頭們怎能不摩拳擦掌、躍躍欲試?

                此外,2015年“史上最嚴環保法”出臺,全國500萬環保技術不達標的養豬散戶退出市場,500頭以下的中小散戶縮減40%,而大企業卻迅速擴張,5000頭以上增加了156%。

                隨著互聯網企業以及資本的跨界入局,規模化養殖不斷擴大,產業鏈一體化布局加速,技術和管理更新換代,農牧業實體經濟正在經歷前所未有的轉型升級。市場前景也變得一目了然,以后能繼續玩下去的,一要有資本,二要有規模,三要有技術。

                溫氏想把這三者都做起來,打造一個“溫氏生態圈”,將生態圈中的消費者、客戶、經銷商、投資者、合作家庭農場主維系起來,以實現最大的效率協同。

                溫氏上市之后,資產負債率只有30%,壓力很輕,屬于輕資產。手里掌握著5萬多農戶的錢,所聚集起來的現金流是一筆巨大的財富。從這個角度來看,溫氏有足夠的資本去做更多的事情。

                2011年,溫氏成立了投資子公司,試圖通過投資、并購、重組、合作、參股等動作,布局上下游、通航企業、新業務方向、新技術方向。2018年12月,溫氏又成立了財務有限公司,為農業產業發展降低融資成本,提供綜合金融服務支持。

                新的風口之下,資本已成為溫氏繼模式、技術和文化之后的第四驅動力。溫氏“打算跳出以實業為主的傳統發展思路,探索走實業經營與資本經營相結合的增長方式,發揮溫氏輕資本優勢”,讓企業在資本的助力下流通起來。

                【任重道遠】

                資本的棋子已經落下,對未來格局的影響還待假以時日,溫氏眼下面臨的問題更加急迫。

                生于憂患,死于安樂,經過2017年養雞業務首次虧損14個億之后,溫志芬意識到溫氏的轉型已迫在眉睫。

                “新時期,我們也在思考溫氏模式的迭代問題,該怎么升級?”

                盡管業內認為,養殖行業的頭部企業享受規模化的紅利期至少還有5-10年,但溫志芬直言不諱地表示,目前“溫氏模式”的紅利在不斷減少,土地資源緊張、環保制約、突發瘟疫、市場動蕩等重重難題都擺在眼前。

                拿最直觀的問題來說,與溫氏合作的5萬多戶農民基本接近60歲,很快就要陸續退休了。沒有了農民,“溫氏模式”將蕩然無存。

                如今,溫氏正在試點升級版模式——“公司+養殖小區”,爭取當地政府的合作,一方面可助力政府完成扶貧脫貧和美麗鄉村建設政績,一方面溫氏也可獲得一定規模的土地資源和人力資源,實現共贏。

                但是,相比修修補補的完善,溫氏更亟需一場系統性的革命。

                2018年底,溫氏發布“溫氏食品”品牌,正式宣告從生產型企業向食品和服務端型企業轉型升級。

                其實溫氏很早就開始了食品方面的探索:2000年成立第一家乳品公司;2015年涉足生鮮領域,在深圳開設了第一家生鮮門店;2017年布局熟食加工產業,成立了溫氏佳味。

                然而,隔行如隔山,轉型之路并不是那么好走。

                乳業方面,截至2018年一季度,總負債已經增加至5.71億元,但乳品占溫氏營收比重尚未超過1%。饒是如此,溫氏也要硬著頭皮繼續增資6.9億元幫其渡過難關;

                生鮮門店業務已拓展至深圳、廣州等珠三角城市,在蘇州、杭州等長三角城市也有布局,簽約門店超200間。但生鮮市場競爭殘酷,前有永輝、沃爾瑪等大型商超龍盤虎踞,后有阿里、京東等互聯網巨頭跑馬圈地,溫氏又該如何突出重圍?

                不論如何,溫氏已經走到了歷史關鍵時刻。

                溫志芬在多個場合表達了要做終端品牌、鏈接消費者的決心,“要全力以赴做這件事,實現新的有效增長、高質量增長”。只有將消費者真正納入進來,“溫氏生態圈”才是一個完整的圓。

                開弓沒有回頭箭。溫氏是否能再創傳奇,實現百年企業的宏愿?或許就看這一步了。

                參考資料:

                溫氏股份官方資料

                《溫氏股份的生意經:養豬不賺錢,雞鴨來救場》斑馬消費 2018年8月18日

                《中國最獨特的公司,溫氏究竟厲害在哪里?》華夏基石e洞察 2018年5月6日

                《這個二愣子總裁和雞睡了20年,還把一家雞場干到了2000億,全球的雞都得管他叫爸爸!》前海智媒 2017年1月22日

                《資本眼里的溫氏集團:農業帝國是如何崛起的》神農島 2016年8月30日

                ——END——

                圖片均來自網絡

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                2019-01-10 22:15:29
                華商韜略
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